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去库存压力大 何处才是钢市“春天”
[ 编辑:admin | 时间:2010-11-01 13:33:30 | 浏览:69次 | 来源: | 作者: ]

 照惯例来看,元宵节后钢材下游需求逐渐开始复苏,可今年有些特殊,节后不断的雨雪天气延缓了这一进程。这从社会库存的变化中可以看出。截至2月21日,五大品种钢社会库存增加84.7万吨至2067.84万吨,增幅4.62%,相比前两周两位数的增幅已经有所减缓。

     上周地产市场震动较大:先是杭州不少楼盘大幅降价销售,其后传闻各家银行暂停地产信贷业务。短期内,这在一定程度上打压了市场信心,昨日地产股全线杀跌,期货市场上工业品下跌明显。短期内,金融市场也许有过度反应之嫌,但长期来看,如果房价果真开始下跌,银行对地产信贷一定会有所限制。这无疑会促使地产市场进一步走弱,进而影响螺纹钢需求,导致螺纹钢价格更加萎靡。

     钢厂库存处于历史高位

     从数据上看,2月上旬重点钢厂库存持续上升,单旬增加272.3万吨至1632.84万吨,涨幅达20.2%,创历史新高。如此高的涨幅实在让人侧目,这固然有春节放假的因素在内,但更多的是受下游需求不振的影响。1月份钢铁行业PMI指数为40.7%,大幅回落7个百分点,连续第五个月处在50%的枯荣线之下,并创下2012年9月以来的新低。分项数据中,新订单指数为33.5%,环比大幅回落12.1个百分点,同样为2012年9月以来的最低点。从趋势上看,PMI仍然有向下走的迹象,意味着需求端依然冷清。

     高企的库存外加需求疲软,使得钢价很难走出强力的反弹行情。后期即便天气转好,工地开工,下游需求恢复,钢厂创纪录的库存仍会对钢价形成一定程度的压制。我们认为,短期内若需求有所提振,不排除钢价会出现反弹行情,但基于库存因素的影响,反弹力度应该不大。

 
  港口矿石库存压制矿价反弹

     几周前,国外四大矿山几乎同时宣布2013年铁矿石产量创新高,这无疑给市场释放了信号——四大矿山新增产能已逐渐开始放量。这将逐渐缓和过去铁矿石供不应求的格局,后期甚至有可能会供大于求。因此铁矿石今年整体弱势已成为市场共识。短期内,如果下游需求提振,铁矿石价格是否会出现反弹行情呢?我们认为很难。从海鑫钢网数据上看,截至2月21日铁矿石港口库存为10325万吨,连续两周维持在1亿吨整数关口之上,同样创出历史新高。有传闻称,此举更多的是钢厂“以矿融资”的金融行为。“以矿融资”是钢厂缓解资金紧张的无奈之举,但却可能造成矿石供求的错配。后期即便下游需求短期有所提振,但消化高企的库存仍需要时日。

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